Red.: Ivar Windheim

Hvor hender det? Nr. 20
21. mars 2011
Årgang: 2010-2011

- Kjersti Haugland -

Industrilandene, med USA og Europa i front, ble hardest rammet i det første verdensomspennende økonomiske tilbakeslaget siden andre verdenskrig. Årene fra 2003 til 2007 var preget av lave renter, høy vekst, sterk optimisme, raskt stigende boligpriser og bolig-bygging, og store gjeldsopptak både i privat og offentlig sektor. Lånyterne var framvoksende økonomier, med Kina i spissen , med store eksportoverskudd. Inntektene brukte de til å spare og finansiere den høye etterspørselsveksten i de vestlige økonomiene. Gjelden i mange land kom opp på et nivå som viste seg ikke å være bærekraftig da renten etter hvert kom opp igjen, og veksten sakket av.

Finanskrisen slo inn for fullt høsten 2008, og fra starten av 2008 til våren 2009 krympet industrilandenes verdiskaping med over fem prosent, mens arbeidsledigheten økte fra 35 til 48 millioner.

Styresmaktene reagerte storstilt og bidro til å dempe fallet. Systemviktige finansinstitusjoner og banker, i noen tilfeller også spesielt viktige bedrifter, fikk pengestøtte fra staten  for å kunne opprettholde virksomheten og funksjonene sine. Sentralbanker kjøpte verdipapirer som var vanskelige å omsette i de nervøse markedene. Skattelettelser og utvidete arbeidsmarkedstiltak, økt offentlig forbruk og statlige investeringer bidro til å stimulere til økt etterspørsel.

Tiltakene kostet penger, og i de aller fleste industriland gikk de offentlige budsjettene med store underskudd . Dermed skjedde det i realiteten en overføring av gjeld fra private til offentlige hender. Statenes gjeldsbyrde økte bratt.

I 2007, før krisen inntraff, utgjorde bruttogjelden til industrilandene litt over 70 prosent av deres bruttonasjonalprodukt (BNP). I 2011 passerte den over 100 prosent  av BNP. Noen land skiller seg ut med særlig skrale statsfinanser. Hellas har en gjeld på nesten 140 prosent av BNP. Japan har rekorden på over 200 prosent.

Neste side >